R007 - DR007

它是什么

专业定义

R007覆盖更广泛的质押式回购交易，DR007聚焦存款类机构；两者之差用于观察资金分层。

通俗解释

这是更广泛回购市场的7天资金价格，减去银行存款类机构的7天资金价格。差额用来看券商、基金等机构借钱是否比银行贵一截；差额小，通常说明钱从银行传到这些机构比较顺畅，但这是市场自己形成的分层，不是央行直接规定它们的借钱成本。

当前利差

+0.01 个百分点

2026-10-10。正值越大，券商、基金等机构相对银行越贵。

R007

1.33%

2026-10-10。利差的一边，覆盖更广泛的回购市场。

DR007

1.32%

2026-10-10。利差的另一边，代表存款类机构的资金价格。

20日均值

+0.02 个百分点

近20个交易日利差的平均，当作近期资金分层的常态水平。

相对20日均值

收窄

差值 -0.01 个百分点。扩大表示非银相对银行更贵的程度在上升，收窄表示分层在减轻。

历史分位

14%

在已入库历史里从低到高的位置。分位低表示当前分层不大，分位高表示分层偏大。

利差扩大

非银相对银行融资更贵，资金分层或非银融资压力上升。

利差收窄

银行与非银的短期资金成本更接近，流动性分配更顺畅。

月末、季末等时点会造成短期跳升，需要先排除日历扰动。

以下是组合阅读方法，不代表系统已经判断当前条件命中。

从央行政策出发，逐步观察资金价格、贷款传导、货币活跃度、信用总量和贷款结构。