公开市场操作

它是什么

专业定义

央行通过7天期逆回购投放或回收短期流动性。判断方向时应看7天投放减去7天到期后的净额。

通俗解释

这是央行用7天逆回购向银行体系补充或收回短期资金的操作。当天公告通常只公布新做了多少，到期量要按之前的操作台账轧算：操作日之后第7个自然日到期，遇到周末和节假日顺延到重新开市的那天。新做的量减去到期量，正数是净投放，负数是净回笼。用它看央行怎样应对缴税、跨月、跨季和长假带来的7天资金波动。

7天逆回购净额

0 亿元

净额为零。7天新做的量减去7天到期量。到期量来自操作台账，不是当天公告写明的数字。正值是净投放，负值是净回笼。

7天逆回购投放

0 亿元

2026-10-10。当天新做的7天逆回购规模，还没扣除到期，不能直接当成补水或抽水。

7天逆回购到期

0 亿元

2026-10-10。按已入库操作轧算，不是公告里的官方到期量：操作日加7个自然日，遇周末或节假日顺延到这一天；台账范围内没有记录的交易日按未开展计。

近5个交易日累计净额

尚未形成

用来看连续几个交易日是净补水还是净抽水。最近5个交易日跨过了较长休市，不把休市前后累加成一个连续净额。

7天净额按操作台账计算：操作日后第7个自然日到期，遇休市顺延；公告写明到期量时以公告为准。

净投放扩大

央行正在补充更多短期流动性，但也可能只是在对冲大额到期。

转为净回笼

短期流动性被收回；若市场利率仍稳定，市场本身可能并不缺钱。

投放总额、到期量和净投放是三件不同的事。

以下是组合阅读方法，不代表系统已经判断当前条件命中。

DR007
如果：净投放增加 + DR007回落
央行补水正在缓解银行间资金压力。
下一步：观察DR007能否继续贴近政策利率。
DR007 7天逆回购操作利率
如果：净回笼 + DR007稳定
银行体系流动性可能仍然充裕，回笼不必然代表政策转向。
下一步：核对是否处于跨月、跨季或到期高峰。

从央行政策出发，逐步观察资金价格、贷款传导、货币活跃度、信用总量和贷款结构。