DR007

它是什么

专业定义

存款类机构以利率债质押的7天回购定盘利率，更接近银行体系自身的短期资金价格。

通俗解释

这是银行之间用利率债作抵押、借7天资金时的真实成交价格。它用来衡量银行体系的短期资金紧不紧，以及央行定下的政策利率有没有真正传到银行间市场。

当前DR007

1.32%

2026-10-10

相对7天政策利率

-8.0bp

政策利率 1.40%。市场价减去政策价：负值表示银行间资金比央行指导价更便宜，正值表示更贵。

7日均值

1.37%

2026-10-10。近7个交易日的平均价格，用来看短端，避免被单独一天带着走。

20日均值

1.40%

2026-10-10。近20个交易日的平均价格，当作近期资金价格的中枢。

相对20日均值

-7.6bp

当日价格减去20日均值。负值表示低于近期中枢，正值表示高于中枢。

7日均值相对20日均值

低于

7日 1.37%，20日 1.40%。低于表示短端比近期中枢更松，高于表示更紧。

利率上行

银行间资金变贵，短期流动性压力上升。

利率下行

银行间资金变便宜，短期流动性趋松。

最重要的不是只看绝对值，而是看它相对政策利率和20日中枢的位置。

以下是组合阅读方法，不代表系统已经判断当前条件命中。

7天逆回购操作利率
如果：DR007贴近7天逆回购操作利率
政策价格向银行间市场的传导较为平稳。
下一步：继续观察是否只是月末或季末的短期波动。
公开市场操作
如果：DR007上行 + 公开市场投放增加
央行正在应对和缓解短期资金紧张。
下一步：观察投放后DR007是否回落。
R007 - DR007
如果：DR007稳定 + R007-DR007扩大
银行不一定缺钱，压力更可能集中在非银机构。
下一步：区分银行流动性与全市场资金分层。

从央行政策出发，逐步观察资金价格、贷款传导、货币活跃度、信用总量和贷款结构。