当前水平
50.1（2026-09，荣枯线 50）
L3 · 指标分析
制造业PMI
制造业PMI 50.1（2026-09），相对荣枯线 50 处于扩张一侧。新订单 50.5、生产 51.7，订单低于生产，调查需求弱于产出。 PMI是调查指数，不是硬活动量。
动量 / 趋势
下行
专业分析
制造业PMI是官方调查扩散指数，以 50 为扩张与收缩分界，单位是指数而不是增速。新订单与生产的背离是分析要点：订单反映调查需求，生产反映调查产出，二者不是硬数据产量。PMI领先或同步于工业增加值的方向时仍须分开读，不能把扩散指数写成工业增加值或GDP。
调查样本与规模以上工业硬数据覆盖不同，不能互相替代。分项缺失时不把总指数写成结构结论。
交叉验证
主题含义
为增长主题提供制造业调查景气；50荣枯线只划分扩张收缩，不等于活动水平。
最新官方值 50.1 指数 · 2026-09